6个月 LIBOR 加 80bps 的利率筹集资金,因此暴露有利率风险。请你试图为该公司找出一些规避该风险的方法,以供该公司根据其实际情况而采用。( 15) 四、论述题:( 15)请你谈谈你对金融工程的理解:含义、内容及其与宏、微观金融理论的区别与联系。武汉大学经济与管理学院 2006 —— 2007 上学期期末考试试题《金融工程》( A卷) 一、名词解释:( 20分) 远期外汇协议同价对敲利率上限( CAPs )套期保值二、简答题:( 24分) 1、简述衍生证券定价中的无套利思想。 2、简述掉期与货币互换的区别与联系。 3、请你借助图形分析将一个期限为 5年、 18万美元对 10万欧元、美元利率为 5%,欧元为 4%的货币互换分别分解为远期和债券。利息交换每年进行一次。 4、请分别从投资者和发行者的角度分析,为什么需要混合证券? 三、计算与证明:( 56分) 1、描述并用图形分析蝶形价差多头的损益,并说明何时使用该策略。 2、证明证明期权的价格满足下式: 其中,为标的资产的即期价格,为期权的协定价格,分别为欧式和美式看涨期权的价格。 3、考虑一项美元计值的 3年期债券,固定年利率为 5%,按年付息,到期日偿还的价值与股指挂钩,偿还价值与到期日 S&P500 指数值(记为 I)挂钩,支付为: 1)将该混合证券分解为单一证券。 2)进一步假设,以 S&P500 指数值(I)为标的资本、协定价格为 500 的欧式看涨期权和看跌期权价格分别为: $100 和 1$。已知股票指数期权的交易单位为指数乘$100 。计算该混合证券的价格。(利率按单利计算)。 4、某公司 5年前在国际市场上按当时的市场状况,按 6%的固定利率融资 6亿美元,期限为 10年,但近年来市场利率下降,半年的 LIBOR 约 2.7% 。且预计短期利率仍将下降。请你用所学知识分析如何降低剩余5年期限的资金成本。
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