了配股。除权日股价下跌（）。（2014年）РA.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%Р【答案】BР【解析】配股除权价格二（配股前每股价格+配股价格X股份变动比例）/（1+股份变动比例）二（6.2+5X0.2）/（1+0.2）=6（元），除权日股价下跌（6-5.85）/6X100%=2.50%。Р配股权价值Р一般来说，老股东可以以低于配股前股票市价的价格购买所配发的股票，即配Р股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权，因此配股权具有价值。Р配股权价值=（配股后股票价格-配股价格）/购买一股新股所需的认股权数Р【例12-1】A公司采用配股的方式进行融资。2010年3月21日为配股除权登记日，以公司РР2009年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的5元/股的80%，即配股价格为4元/股。Р假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，计算并分析：Р【补充要求】Р（1）在所有股东均参与配股的情况下，配股后的每股价格。Р（2）计算每一份优先配股权的价值。Р（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算若该股东参与配股，对该股东财富的影响。Р（4）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算只有该股东未参与配股，该股东财富有何变化。Р【答案】Р（1）由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，配股后股票的价格应等于配股除权价格。Р配股后每股价格二（500000+20000X4）/（100000+20000）=4.833（元/股）Р（2）由于原有股东每拥有10份股票将得到2份配股权，故为得到一股新股份配股权，需要5份认股权数。因此：Р配股权的价值=（4.833-4）/5=0.167（元）
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