票,扩大对股票的需求,促进股价的上涨。当物价下跌时,股价也会趋于下跌。⑵货币政策。一是利率。利率对股价变动影响最大,也最直接。首先,从理论上讲,股价与市场利率成反比,利率的调整,直接引起股价的变动。其次,利率变动是一国货币政策变化的重要标志,意味着货币政策的调整,对未来宏观经济走势发生一定的变化。再次,利率变动对微观主体将产生影响。利率上升时,一方面会增加借款成本,减少利润,降低投资需求;另一方面,也会导致资金从股市流入银行存款市场,减少对股票的需求。其结果是,股票市场供求出现新的变化和新的失衡,股票价格开始跌落。二是货币供应量。当中央银行放松银根,增加货币供应量时,一方面使用于购买股票的资金增多,需求增加,因而股价会上涨;另一方面,货币供应量增加也会使利率下降,投资和消费需求增加,生产和销售增加,企业利润增加,这些因素都会促使股票价格上涨。反之,当中央银行紧缩银根,减少货币供应量时,就会产生与上相反的结果。三是信贷融资政策。如是否允许证券公司进人货币市场进行融资,证券公司信用融资或质押融资的条件和比例等,都直接影响股票市场资金的松紧程度,影响股票的供求,从而影响股票行市。⑶财政政策。一是财政收支因素。其主要是指财政收入和支出增减对股价所产生的影响。一般来讲,财政支出增加,社会总需求也会相应增加,会促进经济扩张,从而会推动股价上涨;反之,如果财政支出紧缩,社会总需求也将相应萎缩,经济景气会下降,由此会推动股价有所下跌。财政收入增加或下降,会起到与上相反的影响。二是税收政策。一方面,提高税率,从短期看有可能不利于经济扩张和经济景气上升,但从长期来讲,有利于实现财政收支的平衡,有利于经济的健康增长,有利于形成对股票价格有利的心理预期。另一方面,税率的调整,将影响企业投资的积极性以及利润在国家与企业之间的分配,进而影响股票的收益;股票交易印花税的调整将直接推动股票市场价格的变动。
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