交易的基本原理?Р1)做多Р 是指预期未来价格上涨,以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后,高价卖出,从而赚取差价利润的交易行为,特点为先买后卖的交易行为。Р2)买空Р 是指投资者用借入的资金买人证券。Р 在买空交易中,如果投资者认定某一证券价格将上升,想多买一些该证券但手头资金不足时,可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券,等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差。由于这一交易方式投资人以借人资金买进证券,而且要作为抵押物放在经纪人手中,投资人手里既无足够的资金,也不持有证券,所以称为买空交易。Р3)卖空Р 是指投资者卖出借入的证券。Р 在卖空交易中,当投资人认定某种证券价格将下跌时,可以通过缴纳一部分保证金向证券商借入证券卖出,等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者,以牟取价差。由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券,交易过程是先卖出后买回,因此称为卖空。Р2、假定某利率期权的买卖对象是政府债券,期权费用是2,实施价格是95,请作出买进或卖出该利率买权的盈亏曲线,以及买进或卖出该利率卖权的盈亏曲线? Р1)当买进利率买权时,当价格低于95时,投资者放弃执行期权,利益为-2,当价格高于95时,投资者执行期权,利益为P-2-95=P-97,所以盈亏曲线为:Р Р 2)当卖出该利率买权时,当价格低于95时,买入该期权者放弃执行期权,投资者获得收益2,当价格高于95时,买入该期权者执行期权,投资者获得收益95+2-P=97-P,所以收益曲线为: Р 3)买进该利率卖权,当价格高于95时,投资者不执行该期权,获得的收益是- 2,当价格低于95时,投资者执行期权,获得的收益是95-P-2=93-P,所以收益曲线为:Р Р Р 4)卖出该利率卖权,当价格高于95时,对方放弃执行该期权,获得的收益是- 2,当价格低于95时,对方执行期权,获得的收益是P-93,所以收益曲线为
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