71 图5中通客车与宇通客车销售毛利率比较折线图(六)净资产收益率比较 净资产收益率(股东权益报酬率)是一定时期公司的净利润与股东权益的比率,突出反映了投资与报酬的关系,是上市公司盈利能力指标的核心,也是最具综合性和代表性的财务指标[10]。通常认为,净资产收益率越高,资本运营效益越高,公司的盈利能力越好,投资者和债权人受保障的程度也就越高,股东就越喜欢保持并继续投入资本,而形成股价上扬。净资产收益率=净利润/平均净资产净利润指税后利润;平均净资产是净资产期初、期末均值[11]。表11中通客车与宇通客车净资产收益率比较图(%) 第一季度第二季度第三季度第四季度2009年1.553.770.932.782010年4.256.761.493.952011年4.285.766.228.12 表12中通客车与宇通客车净资产收益率比较图(%)第一季度第二季度第三季度第四季度2009年8.769.039.2719.072010年24.7427.938.2116.532011年17.1819.2521.3725.69 图6中通客车与宇通客车净资产收益率比较折线图净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的,而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下,由于企业采用不同的资本结构形式,即不同负债与所有者权益比例,会造成不同的净资产利润率[12]。(七)成本费用利润率比较 成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润,体现了经营耗费所带来的经营成果[13]。该项指标越高,利润就越大,反映企业的经济效益越好。计算公式:成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%图7中通客车与宇通客车成本费用利用率比较折线图三中通客车与宇通客车盈利能力分析
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