。????????????公式 7:固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产净值固定资产周转率反映了投入与产出的情况,即企业所拥有的固定资产能取得多少的营业收入,且企业的固定资产周转率与企业的盈利能力是成正比例关系的;如果该项指标不高,则表示管理层没有很好地利用企业的固定资产,这时企业在盈利和营运上的表现就不会很好。由上面分析可得,2011 年到 2013 年公司的总资产周转率不断下降,同时应收账款周转率和固定资产周转率都在持续下降,尤其是 2011 年到 2012 年,这两个指标都大幅下降,占总资产的比重也都比较大,所以,虽然所占资产比重比较小的存货周转率连续三年持续上升,但并没有带动总资产周转率上升,这说明影响总资产周转率的主要因素是应收账款周转率和固定资产周转率,因此企业要加强整体资产的运营能力,就要提高应收账款周转率和固定资产周转率,这样才能够提高整体的效率,才有可能提升股东权益报酬率。??????????权益乘数体现的是财务杠杆影响利润的程度,权益乘数越大,一方面是导致股东权益回报率越大,另一方面也表示公司的举债水平增高了,财务风险水平比较高,有正反两个方面的作用。股东的潜在报酬与收益是有一定的关系的,但之所以股东会在该问题上出现一定的顾虑,是因为在收益提高的同时负债所带来的风险也会相应地增大;收益差的年度,股东的潜在报酬就会减少。由表 4-1 中的数据可以看出, 宇通公司连续三年的权益乘数保持在 2 左右, 即负债率是在50% 上下。由此看出,在战略上,宇通公司选择的是较为保守的策略。公司的权益乘数从 2011 年的 2.3549 大幅度地降低到 2013 年1.8496 ,这是资产负债率的下降所至。企业在 2012 年降低了负债,致使权益乘数下降,一方面导致股东权益报酬率下降,另一方面也降低了财务风险。???????????通过本文的研究,可以初步得出以下结论:
全文预览
