万美元的项目担保,承担了一部分的项目风险;项目的产品的购买者包括深圳特区电力开发公司等签署了10年项目经营的合约,这份合约在项目融资中起到了市场风险的担保作用。这些项目的参与者共同分担了“沙角B电厂建设项目”的全部风险,使这次项目融资得以成为一个非常成功的案例。5、融资额大。因为项目融资是为了大型工程项目筹集资金,所以筹资额一般都很大,本案例中项目的筹资额就达到了48.44亿美元。6、融资成本较高。由于项目融资的涉及面广、结构复杂,需要做好大量有关风险分析、税收结构、资产抵押等一系列工作,此外还需要支出一定的前期费用,并且由于项目建设的资金来源中,债务比重很高,因此还款压力很大,这些原因导致项目融资的融资成本高于同等的公司贷款。案例中“沙角B电厂建设项目”的全部销售收入在扣除项目经营成本、煤炭成本和付给中方的管理费后,还有很大一部分将用来偿还债务及利息,因此项目在经营初期是赚不到什么钱的,并且还将会有很大的还款压力,如果项目经营不善,很有可能陷入债务危机而损失巨大。项目融资具有的这些特点反映了它的巨大作用:1、为超过项目投资者自身筹资能力的大型项目提供融资;2、为国家和政府建设项目提供形式灵活多样的融资,满足政府在资金安排方面的特殊需要;3、为跨国公司海外投资项目安排有限追索权融资,以限制项目风险;4、在一定程度上隔离项目风险与投资者风险。但相比于传统融资方式项目融资也具有相当大的复杂性,项目融资数额大、时限长、涉及面广,涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节,需要的法律性文件也多,其融资程序比传统融资复杂。且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比,其融资利息也高于公司贷款。因此项目融资一般适用于竞争性不强的行业,具体来说,只有那些通过对用户收费取得收益的设施和服务,才适合项目融资方式。这类项目尽管建设周期长,投资量大,但收益稳定,受市场变化影响小,对投资者有一定吸引力。
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