大银行股票进行投资的风险大于整个市场投资组合的风险。Р (2)统计分析РR平方Р 模型估计结果说明,在假定其他变量不变的情况下,在2013年1月1日至2014年最新的周收盘价中,光大银行收益率受上证指数的影响为55.1113%,即当上证指数增长一个点时,光大银行收益率增长55.1113%。光大银行受其自身的因素影响所占比重为1-55.1113%=44.8887%。РT检验Р 分别针对:=0(j=1,2),给定显著水平=0.05,查t分布表得自由度为n-k=76-2=74的临界值(n-k)=1.993。由表二中数据可得,与、对应的t统计量分别为0.484027、9.531633,其中Р=9.531633>(n-k)=1.993,这说明在显著性水平=0.05下,应拒绝:=0(j=2),也就是说,当其他解释变量不变的情况下,解释变量“上证指数”对被解释变量“光大银行股票价格系数”有显著影响。所以,反之亦反然,则t检验中,即截距项不显著。Р五、总结Р贝塔系数反映了个股对市场变化的敏感性,也就是个股与大盘的相关性。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益。当有很大把握预测到一个大牛市时,应该选择个股受大盘影响较大的股票,或当大盘某个不涨阶段的到来时,应该选择个股受大盘影响较小的股票。Р本例中,光大银行股票受上证指数影响较大,所以当有很大把握预测到一个大牛市时,应该选择买进光大银行股票,当大盘某个不涨阶段的到来时,应该选择卖出光大银行股票。Р 另外,截距项可以反映股票定价是否恰当,如果截距项T检验不显著,说明截距项不显著异于0,股票处于市场均衡状态定价恰当。如果截距项显著大于0,说明股票定价过低,这时候应该购进。如果截距项显著小于0,说明股票定价过高,这时候应该抛售。Р 本例中,光大银行截距项t检验不显著,说明截距项不显著异于0,光大银行股票处于市场均衡状态定价恰当。
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