才开始建立债券市场的,相对来说还很不发达,在债券市场内除了国债以外,其他债券发行规模较小且流动性差,造成了债券流动性差、参与者少的不良循环。长期以来尚未健全的商业银行功能,造成长期贷款的风险偏高,所以金融机构对长期贷款并不偏好。正是这两个原因造成了债权融资市场的融资渠道不通畅,使得上市公司在融资市场上股权融资偏好增强,进而让其优化资本结构、发挥融资能力受到影响。从现实中看,结构失衡现象在我国资本市场中一直存在,所以管理层要注意以下两个方面:一是加快发展债券市场、明确目标。首先从企业债券的结构、品种上进行调整,建立多样化的企业债券市场;其次要通过加大培养机构投资者的力度,提高投资基金发展速度,强化在债券市场上的理性投资,对具有发展潜力的优质上市公司要积极引导投资者对其进行中长期投资,对企业债券市场要减少一些不需要的行政干预,完善法律法规体系等方面推动企业债券市场的完善,使资本市场走向均衡发展方向。二是为了让商业银行等金融机构更多的参与到资本市场和企业债券市场的运作中,就需要清除那些不必要的障碍。Р 4 结论Р 综上所述,资本是维持上市公司经济活动的动力源泉,从上市公司的组建到生存、发展,必须要经历一次次的融资——投资——再融资的循环过程,这样上市公司才能不断发展壮大。确定最优化的资本结构是融资决策的关键,以便让融资成本与融资风险相匹配,控制住融资的风险,寻求成本与最大收益间达到一种均衡。上市公司以后融资的趋势是,将多种融资方式结合成组合融资,对各种情况综合考虑,确定一种最优化的再融资方式,为上市公司实现最大化利益和长远发展奠定基础。Р 【参考文献】Р [1]周频我国上市公司融资方式优序分析[J]当代经济.2007(11) Р [2]陈莉.上市公司股权再融资方式及其选择[J]今日南国 2008(4) Р [3]黄格非《中国上市公司再融资行为与决策》[M]中国金融出版社 2007
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