公司金融研究讲述

% 20% ? Cost of capital 以下分 5个步骤计算: 1.分别计算通用工具公司和市场组合的平均收益率; %) 7( 07 .0 4 15 .0 20 .0 03 .0 10 .0?????? GR %) 10 ( 10 .0 4 20 .0 10 .0 30 .0 40 .0???????? MR Cost of capital 2.分别计算两者每年收益率对其平均收益率的离差: (1)(2)(3)(4)(5) 年份通用的通用收益率市场组合市场组合收益率收益率的离差收益率的离差 1 -0.10 -0.17 -0.40 -0.30 2 0.03 -0.04 -0.30 -0.20 3 0.20 0.13 0.10 0.20 4 0.15 0.08 0.20 0.30 平均 0.07 -0.10 Cost of capital ?3.将通用工具公司的收益率离差与市场收益率离差相乘计算出协方差: 109 .0 )] 30 .0 08 .0() 20 .0 13 .0( ) 20 .0() 04 .0() 30 .0() 17 .0 [( ),(????????????? M GRR Cov