和Р优先股价值=股利/折现率Р固定增长模式Р Р2)零增长模式Р Р3)阶段性增长模式Р 许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率,这段期间的增长率g可能大于RS,而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。对于阶段性增长的股票,需要分段计算,才能确定股票的价值。Р(二)股票投资的收益率Р Р模式Р计算公式Р零增长股票内部收益率РR=D/P0Р固定增长股票内部收益率РR=D1/ P0+g=股利收益率+股利增长率Р阶段性增长股票内部收益率Р利用逐步测试法,结合内插法来求净现值为0的贴现率。Р第七章营运资金管理Р一、营运资金的计算Р营运资金=流动资产-流动负债Р二、现金管理的有关公式Р存货模式Р1.机会成本Р Р 2.交易成本Р Р 3.最佳持有量及其相关公式Р Р Р随机模型(米勒—奥尔模型) Р式中:b——证券转换为现金或现金转换为证券的成本;Р δ——delta,企业每日现金流变动的标准差; Р i——以日为基础计算的现金机会成本。Р【注】R的影响因素:同向:L,b,δ;反向:i Р最高控制线的确定H=3R-2L РH-R=2(R-L)Р现金收支日常管理Р 现金周转期Р Р现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期Р其中:Р存货周转期=平均存货/每天的销货成本Р应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入Р应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本Р 三.应收账款的相关公式Р 1.应收账款的机会成本Р(1)应收账款平均余额=日销售额×平均收现期Р(2)应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率Р(3)应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)=应收账款占用资金×资本成本Р=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本Р应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入Р2.应收账款的坏账成本Р 应收账款的坏账成本=赊销额×预计坏账损失率Р3.信用条件Р【信用条件决策】
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