行贷款方式:1.前三年每年年末计提贷款利息,按复利计算,第一年末为96万元(1200×8%),第二年为103.68万元(1296×8%),第三年为(1200+96+103.68)×8%=111.9744万元。银行利息每年支付,贷款本金于第三年末支付。Р 2.十年中每年计提折旧120万元,每年缴纳的企业所得税为(利润-利息-折旧)×0.33Р万元。Р 3.从现金流量角度分析:十年中除第三年要支付本金外,其他各年产生的现金流量净额为:[利润-利息-(利润-利息-折旧)×0.33]×该年的现值系数。比如,第一年现值系数为0.9259,则现金流量净额为:(600-96-(600-96-120)×0.33)×0.9259=349.3236万元,第三年在按上述方法计算之外还要减去本金即:(600-111.9744-(600-111.9744-120)×0.33-1200)×0.7938=?.661.5711万元。经计算,10年该方式的现金流量净额(累计)为1831.9161万元。Р (2)在采取融资租赁方式下:1.因融资租赁公司三年期的内含报酬率为10%,可计算每年等额支付的租赁款为1200÷2.4869=482.5284万元(利率10%三年期的年金现值为2.4869),同时按税法规定折旧可采取三年计提,则每年计提的折旧与支付的租赁款相等。每年缴纳的企业所得税为(利润-折旧)×0.33万元。Р 2.每年该方式的现金流量净额为:[利润-折旧-(利润-折旧)×0.33]×该年的现值系数。比如第一年为:[600-482.5284-(600-482.5284)×0.33)]×0.9259=72.87Р39万元。经计算,十年该方式的现金流量净额(累计)为1864.2913万元。Р 通过上面对两种方式比较可知,融资租赁方式比银行贷款方式现金流量净额多32.3752万元。故企业采取融资租赁方式为佳。
全文预览
