术并销售成套设备;工业气体制造及销售;专业技术开发与服务业;进出口贸易等等。自爆发金融危机以来,国内发电设备的市场需求总量不断减少,市场竞争日益激烈,公司在市场开拓、产能配置、原材料安排等方面面临着严峻的挑战,预计全球金融危机对东方电气的影响仍将持续。但是发电设施的市场发展正向清洁、节能环保和可再生资源方面转变,对核电、风电等清洁能源需求仍然较大。这些为东方电气的未来发展提供了宝贵的机遇,也推动了我国新能源特别是风电、光伏等产业的爆发式发展。对部分新兴行业如太阳能、风能、核能等研究表明,新能源行业存在着一定程度的过度投资行为。Р Р...........Р结论Р本文通过搜集相关数据,首先分析了东方电气集团历年融资和投资情况,自 2006年至 2014 年间的融资规模较大,2006-2014 年的投资规模增长变动也较明显,通过与全社会固定资产投资及同行业固定资产投资增长水平的比较,同时从现金流量角度分析了该公司历年对长期资产的投资情况,利用汉克尔和李凡特的投资效率模型,得出了东方电气集团存在过度投资的结论。在导致该公司过度投资方面,主要因素为政府补助、企业自由现金流、企业负债水平。政府直接提供的补助,银行提供的贷款优惠都直接推动了该公司的过度投资行为,导致了东方电气盈利能力下降、财务风险增大、企业价值下降。本文从以下四个方面来抑制东方电气的过度投资:加强政府对企业的引导作用,减少政府的直接支持,将传统的以经济发展速度为主的评价体系转变成如以投资效率、社会经济效率为主的评价体系,在现有的政策扶持基础上,理顺新能源的产业链和利益链;通过提升企业的公司内部治理机制和完善企业的股利分配政策,加强企业对自由现金流的有效管理;通过建立合理的股权债权结构和和谐的银企关系,使负债融资的监督约束作用充分发挥;进一步规范和完善东方电气的投资决策程序以促进该企业投资效率的提高。Р.........
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