是以整个集团作为信用评级的结果。Р如果将企业的应收账款作为资产出卖,其信用评级之需单独考量应收帐款资产的状况。Р经过包装后,中集应收账款资产信用等级达到了国际资产证券化的最高评级,中集所获得的三年期8000万美元应收款,付出的总成本为Libor+85 BPS。Р3. 从流动性比率来看:Р1999年末的流动资产为38.4亿元,流动负债为33.6亿元;Р2000年中期的流动资产为49.3亿元,流动负债为37.5亿元Р(五)根据案例提供的背景材料,请分析如下问题:Р1. 指出中集集团资产证券化过程中的原始权益人、发起人及SPV。Р2. TAPCO公司在证券化过程中具有什么作用?还有哪些参与机构Р3. 在该公司资产证券化的过程中,发行的ABS有什么特征?Р4. 应收账款从中集集团的资产负债表中撇除,你认为对公司的财务状况会有什么样的影响?Р5. 作为被证券化的基础资产具有什么特征?Р6. 请从公司资产负债率和流动性比率上的变化分析证券化后对公司的益处。对公司的生产和销售策略会产生什么影响?Р7. 相对于股权融资、发行企业债券融资来说,资产证券化融资对中集集团有什么好处?Р8. 作为一宗跨国的资产证券化,这一案例无疑是成功的,那么,就目前来讲,这种资产证券化的方式能否在国内广泛地加以推广?为什么?Р9. 为什么中集集团证券化的融资成本比中集集团自己在国际资本市场上发行的一年期商业票据的综合成本还要低些?Р10这起跨国的资产证券化是否具有引进外资的功能?如果我们承认有的话,这种引进外资的方式你认为有什么特点?Р11.如果我国商业银行的不良资产实行证券化,那么你认为在我国目前的证券市场上最为市场化也最为专门化的机构投资者可能会是谁?或者说,你可以展望一下我国将来ABS市场上潜在的机构投资者。Р12.分析了这个案例之后,请谈谈你对资产证券化是否又进一步加深了认识?最为深Р 刻的一点是什么?
全文预览
