的债券市场,必须实现场内市场和场外市场互联互通、协调发展。对我国而言, 必须有效解决交易所市场和银行间市场的割裂问题, 实现债券交易的集中化、内外市场的融合与统一。推动债券市场的制度规范和监管审核的融合与趋同, 具体而言, 就是两个市场在准入条件、信息披露、资信评估、投资者适当性和投资者保护等制度架构上实现统一,产品交易和托管结算可以在两个市场自由流转, 形成统一的收益率曲线, 逐步统一企业债和公司债, 鼓励企业到银行间市场去发行债券, 并适时考虑合并债券托管机构,整合中央国债登记结算公司和证券登记结算公司的业务,投资人用一个债券账户, 一套管理体系就能支撑多个市场交易, 形成规模经济, 降低运行成本。(三) 扩大市场参与主体范围,加大市场开放力度市场竞争是效率的前提和保证,真正发挥债券市场的各种职能,需要有大规模、多样化的投资群体, 引导和满足企业和居民的投融资需求,完善多层次的资本市场体系。从市场开放的历程看,央行对银行间市场采取了分类账户管理的模式, 吸引商业银行、证券公司、基金公司、保险公司等传统金融机构进入市场交易, 还需要积极扩充其他金融机构和投资者参与债券市场, 如合格境外投资者、工商企业、理财产品、私募基金、以及其他有专业投资经验的社会公众投资人, 通过更多层次的投资者带动金融机构提高资产配置能力。不仅如此, 加快债券市场的对外开放步伐, 准许境外央行、国际金融组织、主权财富基金将境外资金转换成人民币后, 投资国内债券市场,享有同国内投资者相同的国民待遇, 最终形成一个开放有序、兼具深度和广度的国际化债券市场,并由此推动人民币国际化进程。(四) 加强评级行业引导和管理,构建信用评级体系信用评级体系的完善,是发展债券市场的重要支柱,必须在信用评级市场、评级机构、监管体系和行业自律等多方面进行改革。在评级市场方面, 必须大力发展人民币债券市场, 丰富发行主体和产
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