2+CD)流通量存在着严重的紧缩。当然,如果我们只考察M1的增长率,可以发现,20世纪90年代以来的平均增长率要高于20世纪80年代,但由于M1的流通速度V1自1992年以来一直急速下滑,因而M1的实际货币流通量(M1V1)仍然有紧缩的趋势。①所以,总的来说,日本自1991年以来已经出现了货币流通量紧缩的现象,尤其是以(M2+CD)定义的实际货币流通量.。表15-2-21980年以来日本M1、M2+CD的增长情况M2+CDM2+CDM1M1(亿日元)增长率(%)(亿日元)增长率(%)19801978716665279198121552668.96872913.3198223533609.27271285.8198325264007.47536253.6198427236017.87749122.8198529518278.48139675.0198632073248.78702086.91987354036410.496143910.51988393666811.210424718.4198943267109.910854784.11990483118611.711132862.6199150068173.611709055.2199250362410.612241584.5199350897871.112602783.0199451942122.113283335.4199553513673.014370268.2199655257153.3163420813.7199756949073.117772558.8199859438774.419279478.5199961626533.7213227810.6200062928402.123061768.2200164711772.825013788.5范从来:《通货紧缩国际传导机制研究》,人民出版社2003年版,第61页。
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