训练三十三：excel函数在债券投资中的应用举例

价85.48元所对应的持有到期报酬率为4.92%,2007年9月15日加息的幅度为0.27个百分点。故投资者与之对应的报酬率相应上浮0.27个百分点。达到5.19%。以此报酬率代入表中预测第二天债券的价格为84.37元。表中相应的公式见表9。Р表 10 06马钢债(126001)利率敏感性分析РAРBРCРDРEРFРGР1Р投资日Р2007-9-14Р2007-9-14Р2007-9-14Р2007-9-14Р2007-9-14Р2007-9-14Р2Р付息日Р2007-11-13Р2008-11-13Р2009-11-13Р2010-11-13Р2011-11-13Р2012-11-13Р3Р投资日距付息日天数Р59 Р419 Р779 Р1139 Р1499 Р1859 Р4Р到期年数Р0.16 Р1.16 Р2.16 Р3.16 Р4.16 Р5.16 Р5Р每期预计现金流入Р1.40 Р1.40 Р1.40 Р1.40 Р1.40 Р101.40 Р6Р期望报酬率Р5.19%Р5.19%Р5.19%Р5.19%Р5.19%Р5.19%Р7Р各期现金现值Р￥-1.39Р￥-1.32Р￥-1.25Р￥-1.19Р￥-1.13Р￥-78.08Р8Р债券估价Р￥-84.37Р Р Р Р Р Р9月17日该债券的开盘价为85.05元,收盘价为84.86元。如果根据预测,则当日可以开盘时即进行抛售可获得较高收益。当然,这只能作为指导性操作。Р通过上述介绍,投资者只要掌握债券估价的基本原理,能够灵活运用PV、IRR、DAYS360函数。可以估算出债券的内在价值;可以按照自身期望报酬率来选择自己的投资时机;可以利用当前的市场价位分析是否达到自己的期望报酬率,从而可以有效地避免盲目追高,杀跌行为的发生;可以测算利率变化对债券价格的影响程度,以有效地控制债券投资风险,提高投资收益。