划与原始权益人签订《基础资产买卖协议》购买基础资产,实现被证券化资产与发起人其他资产间的风险隔离。Р第三步,资产托管。? 由专项计划、原始权益人与第三方托管人、托管银行分别签署《监管协议》和《托管协议》,将基础资产及其权益托管给第三方托管机构,实现由管理人管理、由托管人托管的相互监督与合作的模式,最大限度地保护资产支持证券持有人的利益。Р第四步,信用增信。? 本次专项计划采取了优先和次级分层、超额覆盖、原始权益人补足承诺以及由华侨城 A的关联方华侨城集团提供的不可撤销连带责任担保等多种信用增信措施。其中优先级受益凭证共 5级,规模分别为 2.95亿、3.25亿、3.45亿、3.45亿和4.10亿元,期限分别从 1年至 5年不等,全部由专项计划投资者认购;次级受益凭证规模为1亿元,全部由发起人华侨城 A认购。同时,根据权威评估机构预测,原始权益人 2013年至 2017年特定期间的欢乐谷主题公园入园凭证收入超额覆盖预期支出,各期覆盖比率最低值达到了 1.45。Р第五步,确定发行评级。? 由资信评级机构联合评级对专项计划进行评级,最终确定各级优先级受益凭证的评级均为 AAA级。Р第六步,发行资产支持证券并支付基础资产购买价款。? 在发行计划通过中国证监会批准之后,由中信证券担任承销商,与受益凭证持有人签署《认购协议》出售资产支持证券,然后将发行获得的募集资金 l8.5亿元向原始权益人华侨城 A支付购买基础资产。与此同时,专项计划与交易所签署《上市协议》,使得优先级受益凭证可以在交易所二级市场买卖。具体的发行情况如表 1所示_l 。Р第七步,持续管理及清偿本息。? 在专项计划的存续期间,中信证券担当管理人为资产支持证券投资者的利益持续管理专项计划资产;同时与中证登深圳公司签署《证券登记服务协议》,按照约定定期通过中证登深圳公司将基础资产的收益向资产支持证券的投资者分配并偿还本金。
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