股市的高涨、跨国公司全球经营的需要和迫于竞Р争的压力及研发的需要。特点:大多集中于高技术Р部门和金融业领域,真正意义上的全球并购、强强Р联合,同行业的横向兼并增多,跨行业兼并减少Р战略联盟增多、敌意收购减少,政府放宽限制,大Р力支持。РРР1.2资产重组的概念和作用Р口“资产重组”一词是伴随着我国国有经济结构的调整Р和战略性改组,以及我国证券市场发展而出现的Р1.所谓资产重组,就是通过兼并、合并、收购、出售Р等方式,实现资产主体的重新选择和组合,优化企Р业资产结构,提高企业资产的总体质量,最终建立Р起符合市场经济要求的,更富有竞争力的资产组织Р念Р体系Р2.就是对企业的资产边界重新化分,企业现存的生Р产要素进行重新配置,通过企业的资产流动和重组Р改善企业资产的配置结构和组织结构,使经济资Р源实现优化组合,在较短的时间内实现企业效益最Р大化。РРР1.2资产重组的概念和作用Р企业资产重组的作用有以下几个方面Р1.盘活存量资产,这是资产重组一个最基本的目标Р2.推动国有企业改革,建立现代企业制度。当资产重组超Р过企业本身的范围时,可能涉及资本结构的变动,这时导Р用Р致了企业的产权重组。通过产权重组,使产权制度安排也Р随之变化,从而形成一个比较有效的公司治理机制,实现Р“转制”目的Р3.化解银行不良资产。通过企业改组和改制,采用债转股Р或是重新注入资金等方法启动企业,争取化解不良资产Р4.改善企业的财务状况,从而改变和重塑企业形象。РРР示例Р13资产重组的理论基础Р口交易成本理论Р口企业发展理论:减少风险和成本、缩短投入产出时Р间,降低进入壁垒,充分利用学习曲线,Р口规模经济与范围经济理论Р口市场力偎说(增强交易地位、提高集中度)Р口代理人理论(提高经理人员的压力)Р口合理避税(亏损递延、股票互换)Р口股票投机偎说(提高证券价格、低估价的收益)Р口管理效率理论(品牌、管理水平)
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