金融经济学全套教学课件

““投机理论投机理论””——随随机方法机方法——导致导致 Black- Black- Scholes Scholes 期权定价公式期权定价公式??1930 1930 年欧文年欧文??费雪的费雪的《《利率理论利率理论》》,推导了,推导了著名的著名的““分离定理分离定理””和定量的货币理论,发明和定量的货币理论,发明经济学中最基本的工具经济学中最基本的工具--- ---无差异曲线无差异曲线??1938 1938 年威廉姆斯出版的年威廉姆斯出版的《《投资价值理论投资价值理论》》第一次证明股票价格是由股利现值来决定第一次证明股票价格是由股利现值来决定的。的。现代金融经济学现代金融经济学??1952 1952 年马科维兹( 年马科维兹( Markowtz Markowtz )在)在 JF JF上发表了题为上发表了题为《《投资组合的选择投资组合的选择》》,标志着现代金融理论的开端。,标志着现代金融理论的开端。??同年亚塞同年亚塞??罗伊在罗伊在《《计量经济学杂志计量经济学杂志》》上发表了上发表了《《安安全第一与资产持有全第一与资产持有》》,同样解决了,同样解决了马科维兹的投资马科维兹的投资组合选择问题。组合选择问题。??1958 1958 年托宾( 年托宾( James Tobin James Tobin )将货币因素加入马科维)将货币因素加入马科维兹的理论中,得到了著名的兹的理论中,得到了著名的““两基金分离定理两基金分离定理””。。??1958 1958 年莫迪里安尼( 年莫迪里安尼( Franco Modigliani Franco Modigliani )和米勒)和米勒(Merton (Merton H.Miller H.Miller ) )发表了发表了““资本成本、公司理财与投资本成本、公司理财与投资理论资理论””提出了著名的提出了著名的““ MM MM 定理定理””。。