定位不明确?套保=无风险??是否需要分析行情??管理运作不规范?教条式套期保值Р定位不明确Р对于许多刚刚进入期货市场的企业来说,期货市场=股票市场,博取差价?这样非但没有起到避险的作用,会加大企业的运营风险,从而企业可能会在短期内快速发展,长期的可持续发展会受到极大的威胁。?定位/目的:管理价格风险后专心致力于经营,获取正常经营利润。Р套保=无风险?Р套期保值会存在很多风险?基差风险?现金流风险?流动性风险?操作风险?保证金风险?交割风险Р后面做详细介绍Р分析行情Р错误思路:只是按照现货思路入市,不能确保取得理想的套保效果。?正确做法:明确宏观环境下的操作策略,了解产业变化特点,把握入市时机,最后再从基差角度判断入场和出场点。Р管理运作不规范Р近些年,企业进行套期保值出现的重大亏损大多是因为风险管理制度不健全或者套期保值的组织结构不合理。?举例: “住友铜事件”?1996年6月5日,住友商社有色金属交易部部长首席交易员滨中泰男未经授权参与期铜交易的丑闻在纽约逐渐公开。他是利用公司的名义以私人账户进行期铜交易,给住友商社造成了19亿美元的巨额损失,在这之后铜价更是由24小时之前的每吨2165美元跌至两年来的最低点每吨1860美元,狂跌之势令人瞠目结舌。原因就是公司监控管理机制的架空,纵容了滨中泰男的行为。Р教条式套期保值Р套保四大原则是商品种类相同或相关、商品数量相等或相当、月份相同或相近、交易方向相反原则。企业只是教条式运用,不结合企业自身情况,往往达不到预期套保效果。?举例:?1.从商品数量相等或相当来看,企业在做套期保值时不应留有风险敞口。但是实际情况中,企业的敞口风险只要在可承受范围之内,而且在风险相对不大的情况下,企业可以选择部分套保,而不必强硬规定完全套保。此外,完全套保会占用企业较大资金,在企业资金紧张以及期货头寸出现较大亏损的时候,很容易给企业带来现金流风险。
全文预览
