货币政策传导机制 (2)

的货币政策工具现实进行操作开始，到其实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。Р一、货币政策的传导机制构成Р精选课件Р4РРР货币政策传导过程? ? 货币政策作用或传导过程包括经济变量传导和机构传导：? ? 经济变量传导的主线是：货币政策工具→货币政策操作目标→货币政策中介目标→最终目标；? 机构传导的体状况是：中央银行→金融机构(金融市场) →投资者(消费者) →国民收入。? ? 这两条链条必须结合起来，即中央银行通过各种货币政策工具，直接或间接调节各金融机构的超额储备和金融市场的融资条件(数量、利率、政策等)，进而控制全社会货币供应量，使企业和个人调整自己的经济行为，整个国民收入也随之变动。Р5Р精选课件Р5РР返回Р精选课件РР货币政策工具、操作目标和最终目标之间的关系 ?p267~270РР政策工具Р中介目标Р政策目标РР公开市场? 再贴现率?法定准备率? 其他工具РР近期目标?（操作目标）Р远期目标?(中间目标）Р超额准备金?? 基础货币?短期利率Р利率??货币供应量Р充分就业? 经济增长? 稳定物价?平衡国际收支Р精选课件Р7РРР基础货币与货币供应量的关系Р基础货币增加的原因Р货币供应量的变化Р中央银行贷款增加Р增加Р中央银行收购黄金外汇资产Р增加Р中央银行证券资产增加Р增加Р中央银行其他资产增加Р增加Р财政存款增加Р减少Р精选课件Р8РР经济形势和环境?金融市场体系的完善程度?其他政策的协调和配合?企业于金融机构的市场化程度Р二、影响货币政策传导机制的因素Р精选课件Р9РР第二节 货币政策传导机制理论РР（一）理查德.坎蒂隆的货币传导理论? Ms ↑ →P ↑ ?（二）传统经济学家的货币传导机制理论? Ms ↑ →P ↑ →Y ↑Р一、早期学者的货币作用过程理论Р精选课件Р10