全国mpacc案例分析大赛参赛作品(西南赛区初赛第一名)

7939-0.01312-0.01245根据以上数据绘制折线图如下:0.250.20.150.10.05CAR0AR3012456789-5-4-9-8-7-6-3-2-110-0.05-10-0.1-0.15-0.2图2异常收益与累积异常收益5五、分析过程KKD对特许经营权会计处理方法的曝光对公司股价的影响是短期影响,因此这并不是公司股价持续下跌的主要原因。从图1可以发现,在公告日前10天,KKD的异常收益率保持稳定,没有大幅波动。公告日当天,KKD的异常收益率骤降至-15.95%,累计异常收益率低至2.88%,表明该事件对KKD是利空消息,投资者对KKD的发展持消极态度。然而,该事件对KKD的股价异常波动并没有产生持续影响,仅使公告日当天的股价发生显著异常波动,到第二天影响基本消除,异常收益率迅速恢复至0.70%,并且略高于公告日前异常收益水平。20650019645018640017635016630015KKD股价625014纽约综合指数620013126150116100106050-10-9-8-7-6-5-4-3-2-1012345678910图3KKD股价与纽约综合指数走势图KKD在公告日后股价仍持续下跌的主要原因是纽交所大盘走势低迷。从图2可以发现,公告日之后10天内,KKD股价持续走低,从$15.71下跌至$13.39。与此同时,纽约综合指数在公告日后虽有小幅波动,但总体呈现下降趋势,10天内从6457.12点下降至6217.06点。通过以上分析我们发现,KKD的市值降低不完全是公司对特许经营权的会计处理方法被曝光造成的。会计处理方法的曝光仅使KKD股价在公告日当天发生异常波动,公告日后第二天该事件造成的异常波动已基本消失。KKD在该事件之后发生的持续下跌与纽约综合指数总体走势保持一致,因此这一阶段的股价下跌是正常现象,并不足以导致公司市值大幅度降低。6