一位研究人员指出，企业肉制品和屠宰增速均低于全集团增速，说明双聚集团优先释放集团除股份企业外的产能，目标是做高集团除股份企业外的盈利。因为高管层间接控股百分比要高于在上市企业的百分比，企业毛利率结构出现异常改变，增加了集团和罗特克斯所分享的少数股东权益。Р “MBO”谜团后的外资身影Р 解开巨额关联交易的关键，是双汇发展隐瞒两年之久的隐形“MBO”管理层收购。有业内人士指出，早在几年前，双聚集团的高管层就已经开始了漫长的MBO之旅。Р 依据双汇发展2021年12月31日一份迟到的澄清公告，就在2021年10月，高盛向鼎晖转让股权之际，以双聚集团董事长万隆为首的近300名职员同时完成了一次“神秘”的职员持股，经过一系列让人眼花缭乱的资本运作，现在，包含双聚集团、双汇发展和关联企业在内的300余高管、骨干职员间接持有罗特克斯%股权，其中也包含双汇发展高管、董事人员在内的101名骨干。因为罗特克斯持有双聚集团100%股权，这300余人也就间接持有双聚集团%的股权。令人发笑的是，这则澄清公告澄清的正是企业的MBO传闻，在披露包含董事长在内的多名职员持股情况的同时，双汇发展并不认为自己实施了管理层股权激励。РРР 北京交通大学经济管理学院中国企业吞并重组研究中心副主任张金鑫透露，对于双聚集团高管吞噬企业利益的猜测，早在双聚集团挂牌北京产权交易所的时候就已经出现。当初，和高盛和鼎晖同时竞争的还有一家国外的私募股权基金，不过为高盛和鼎晖量身定做的竞拍条件使得其它意向方难以插手。那时市场就有猜测，高盛和鼎晖之间，高盛、鼎晖和双聚集团管理层之间早有默契。Р 此猜测在双聚集团2021年这次股权改变中已经有所印证。“双聚集团管理层许可高盛和鼎晖入主双聚集团，给这两家企业输送利益，然后，这两家企业再将利益输送给双汇管理层，其中错综复杂的关联交易披露不详，也就不足为奇了。”张金鑫表示。
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