管理水平、核心竞争力、员工素质、品牌的国际知名度、企业的国际影响力”。Р在具体的资本运营手段上,高盛与鼎辉联手成功击退大热门,主要是由于他们认清了中国国有企业中管理团队的特殊地位,并强势出击拿下了海宇投资。这才是这场交易中的胜负手Р双汇集团早就有MBO冲动,并已经通过“双海”公司作铺垫,管理层从中已经获取了不少利益;再找个大外资,收购集团和双汇发展,把国内和同行业的企业排斥在并购之外,从逻辑上看对双汇集团还是双汇发展都不是好的选择;并且以非常优惠的价格让外资卖断集团和绝对控制上市公司;在此过程中,有地方政府作后盾,全力支持甚至主导这次外资并购。Р借道外资可能的理由: Р 一、2003年双汇管理层在国内实施MBO刚巧遇到“郎顾之争”,MBO侵吞国有资产的大讨论,迫使国家严查和禁止国有资产MBO行为,这是事件的社会背景; Р二、“双海公司”的运作复杂,不免灰色成分,将来无论某些重要高管退休了,或是在国内转让,只要控制权旁落,都有可能让灰色部分暴光,让外资介入利于掩盖一切,这是为什么不卖给中粮集团或华润等国内企业,不卖给本行业的企业的根本原因;也是为什么不直接通过阳光方式,引入管理层激励机制的根本原因,所有权一天不落到手中,危险就一天不能消除! Р三、将资产转移到海外,中间的利益分配将会更加稳妥和保密,不排除有这样的可能性,通过海外利益安排让有关官员大力支持本次引进外资,并用引入大外资这样华丽的借口增加政绩,掩盖真实目的!看看我们的地方官员在推动这次并购扮演的角色,不能不让我提出质疑! Р四、如在国内实施MBO,资金需求量大,来源会被追查,首尾会很多; Р五、背靠高盛这样有背景的大外资,即使将来有什么事情,要追查都很麻烦! Р六、通过此种方式,能将大批资产顺利和明目张胆地转移到海外,规避法律监管。Р高盛财团在中间可能扮演了代持股份和过桥贷款的角色,甚至有可能是洗钱的角色。
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