广州农商行债券委外投资方案-首创证券

比例久期(年) 到期收益率资本利得预期收益率信用债 1YAA 短融 20% 1 4.00% 0.20% 4.20% 债券类资产 3年 AA 企业债 30% 1.8 4.90% 0.36% 5.26% 5年 AA 企业债 20% 3.5 5.20% 0.70% 5.90% 3YAA- 企业债 30% 1.8 6.00% 0.36% 6.36% 利率债 2-3 Y 非国开债 40% 2 3.24% 0.40% 3.64% 非公开发行债券 3年 AA 国企债 60% 2.2 6.60% 6.60% 杠杆资金-10 0% 2.3 0% 3.10% 费前组合收益 100% 2.385 7.8220% 方案二模拟组合示例三:悲观情景,正回购比例为 100% 大类资产二级资产三级资产配置比例久期(年) 到期收益率资本利得预期收益率信用债 1YAA 短融 20% 1 4.00% -0.40% 3.60% 债券类资产 3年 AA 企业债 30% 1.8 4.90% -0.72% 4.18% 5年 AA 企业债 20% 3.5 5.20% -1.40% 3.80% 3YAA- 企业债 30% 1.8 6.00% -0.72% 5.28% 利率债 2-3 Y 非国开债 40% 2 3.24% -0.40% 2.84% 非公开发行债券 3年 AA 国企债 60% 2.2 6.60% 6.60% 杠杆资金-10 0% 2.3 0% 4.00% 费前组合收益 100% 2.385 5.4140% 悲观的情况是以不减仓不降杠杆的情况下测算的, 在实际操作中, 我司将会在市场悲观情况出现的情况下降低杠杆和久期,以降低组合的损失。综上,上述投资策略已在我司存续组合中得到较为成熟的运用, 具体操作均较为娴熟, 将根据市场情况的变化而合理把握仓位, 以上测算均按我司最差操作水平测算,实际操作收益将高于上述测算。