印花税税率调整对股价波动机理研究

资规模，确保未来的投资收入。假设投资者想要维持自己的消费水平，印花税税率调高带来的交易本钱的提高就会使投资者选择减少Р印花税税率调整对股价波动机理研究Р印花税税率调整对股价波动机理研究РР11 / 811Р印花税税率调整对股价波动机理研究РРР??Р投机交易行为从而减少股价波动。当产生替代效应时，收入?Р预算线如图2中的BD，与无差异曲线I2相切于P2点，在消费水平不变的情况下，此时印花税的调高会使局部投机者?Р和投资者会选择减少投机行为交易或者是减少投资。印花税税率的降低那么会产生相反的作用。收入效应可能大于替代效应，也可能小于替代效应。税收可能对投资产生抑制作用，也可能对投资产生鼓励作用，这取决于收入效应与替代效应相互作用的结果。〔图1、图2〕?Р虽然证券交易印花税税率的调整会对股票交易本钱产生影响，从而对股票的投资产生收入效应和替代效应影响股票市场的波动，但这种作用往往受到多种因素的影响，所以我们还应当从印花税调整对股价波动造成多大的影响角度出发，进行印花税税率调整和制定的税收政策研究。?Р主要参考文献：?Р[1]Tobin，theEfficiencyoftheFinancial’sBankReview，1984.?王聪，李道叶.交易本钱对我国股票市场价格波动性的影响分析[J].南方金融，2007〔11〕.?邵志高，徐荣华.证券印花税与股票市场波动：股改后的经验证据[J].财会通讯，2021〔3〕.?姚涛，宋利利.证券交易税能抑制股市泡沫吗――基于中国股票市场的实证研究[J].重庆工商大学学报〔社会科学Р印花税税率调整对股价波动机理研究Р印花税税率调整对股价波动机理研究РР12 / 812Р印花税税率调整对股价波动机理研究РРР??Р版〕，〔1〕.Р印花税税率调整对股价波动机理研究Р印花税税率调整对股价波动机理研究РР13 / 813Р印花税税率调整对股价波动机理研究