管成长环境也会强有力地塑造你的投资风格。Р在研究中，经济学家考察了瑞典35000名双胞胎的基因构成和他们的投资组合。РРРР同卵双胞胎的DNA100%相同，而异卵双胞胎共同基因的数量则与普通兄弟姐妹差不多。研究人员对同卵双胞胎和异卵双胞胎所持投资组合的相似性进行了对比。这使经济学家能够估测出相同基因组合与相似投资组合之间的相关性。Р分析显示，这些投资者所持股票的平均市盈率为23倍。仅有十分之一的投资者（可以把他们称为“深度价值投资者”）所持股票的平均市盈率在11.6倍或以下。Р在全部投资者中，有四分之一的人（坚定的成长型投资者）所持股票的平均市盈率在28.6倍或以上。Р这项研究的结果相对精确，因为其投资者样本很大，而且瑞典税法直到最近一直要求散户投资者完全披露资产持有状况。Р研究显示，投资者对价值股或成长股有着程度不同的偏好，而在这些差异中，可用遗传密码差异来解释的部分高达24%。Р喜欢便宜的价值股还是波动迅猛的成长股，这似乎不仅仅是个人偏好的问题。西格尔教授说：“这至少在一定程度上是一种内在倾向。”РР研究人员发现，环境的影响也有助于解释投资者对价值或成长型投资的“倾向”。比方说，如果投资者在18─25岁时遭遇严重的经济衰退，或者投资者的父母比较贫困，那么投资者偏爱便宜股票的可能性会较大。Р研究这类问题的经济学家称为基因经济学家。他们迄今尚未确定，到底是哪种特定的基因变异可能扮演“价值基因”的角色。Р但新的发现暗示，你应该问问你的理财顾问和投资经理：你在生活中遭受并克服过哪些挫折？贫困对你而言意味着什么？Р毕竟，从未克服过严重困难的理财顾问或投资经理，也许并不具备相应的心理素质，在本已便宜的股票突然大幅下跌时仍坚持持有。不能承受痛苦的价值投资者根本就不是真正的价值投资者。РР国泰君安上海微信号：gtjashР证监会核准A类AA级证券公司Р服务热线 4001-518-369
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