权结构公司治理最根本的决定性因素式股权结构及由其带来的控制结构,我国部分优质企业就是通过合理的控制结构实现自身的良好发展,诸如华为的持股员工代表大会、阿里巴巴的合伙人制度、京东双层股权结构,这些公司的创始人通过合理的股权控制结构将公司的控制权牢牢掌握在公司的手中。为此,广大公司在观察外部治理环境的同时,还要动态地调整内部治理结构,适应不断变化的环境。无独有偶,万科的股权之争并非中国资本市场的个案,上一次中国资本市场类似大规模受关注的是国美之争,两者的共同点是创始人的持股比例因新入股东而下降,创始人对公司的控制权受到威胁。而不同点在于,万宝之争中创始人不是大股东,国美之争中创始人是大股东。万宝之争中创始人的威胁来自于外部的资本大鳄,其实质是创始人与大股东对公司控制权的争夺。国美之争中创始人的威胁来自于内部的职业经理人,是职业经理人引入了新股东,其实质是创始人兼大股东与强势管家对公司控制权的争夺。万宝之争和国美之争代表了资本市场中控制权争夺的两大类别,均是中国资本市场中具有里程碑意义的事件。五、结语综上所述,万宝之争从一定程度上说明了国内现代公司治理的制度安排与金融业部分发展模式仍有着较大的缺陷。而现行的商业制度范式是资本为王,拥有绝对资本的一方就拥有了主导控制权。在土地、资本、劳动、企业家才能、信息技术等各类生产要素中,资本居于主导地位,其他要素则依附于资本要素;虽然劳动与企业家才能的资本即人力资本概念与理论勃兴于现代市场经济,但作为一项成熟的制度安排,显然都还需要进行一系列的完善性探索。对于上市企业来说,在治理问题上所有权与经营权分离不仅对企业本身的发展更加有效,也更能够保障小股东的利益,避免任何法人以资本强势注入,剥夺原本经营得非常优秀的企业的经营权。而在目前大陆上市公司同股同权的制度下,上市公司的董事及管理层应该要特别重视持股比例及经营权的问题,避免再次出现类似的情况。
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