=经营现金流量—总投资股权现金流量=净利—净投资*(1—负债率)净投资=总投资—折旧与摊销=期末投资资本—期初投资资本=期末净经营资产—期初净经营资产总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧与摊销净投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资—折旧与摊销每股价值=可比企业平均市盈率目标企业每股净利每股价值=可比企业平均市净率目标企业每股净资产每股价值=可比企业平均市销率目标企业每股销售收入第八章资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*(1-T)-付现成本(1-T)+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+残值损失*T-残值收益*T C——固定资产原值, ——n年结余值 ——年运行成本第9章期权估价多头看涨期权到期日价值=Max(ST—X,0),ST为股票市价,X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max(X—ST,0),ST为股票市价,X为执行价格多头净损益=到期日价值—期权价格空头到期日价值=—多头到期日价值空头净损益=—多头净损益期权价值=内在价值+时间溢价(第253页)一、复制原值:套期保值原理组合投资成本=购买股票支出—借款=H——为套期保值比率, 购买股票支出=H二、风险中性原理:二叉树 u=1+上升百分比d=1—下降百分比期权价格C0=u=1+上升百分比=d=1—下降百分比=1/u三、B-S模型N(-0.5)=1-N(0.5)连续复利年复利股票收益率连续复利股票收益率=ln看涨期权价格C—看跌期权价格P=标的资产价格S0—执行价格现值PV(X)放弃期权项目价值=第十章资本结构EBIT=Q(P-V)-F=S-VC-FS——收入,Q——销量,P——单价,V——单位变动成本,F——固定成本VC——变动成本EBIT
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