行业影响有限。如图3-1所示2006~2012年,全国水泥出口量、出口量/产量均呈下降趋势,说明水泥行业外的绝对数量与相对比重萎缩。同时,出口量/产量均未超过5%,说明水泥行业以内销为主。因此,国际金融危机对以内销为主且外销萎缩的水泥行业影响有限。图3-1其次,政府为应对金融危机出台的刺激政策给水泥行业发展带来机遇。为应对国际金融危机,保持经济平稳增长,时任国务院总理温家宝于2008年11月5日主持召开国务院常务会议,提出“进一步扩大内需,促进经济平稳较快增长的十项措施”,计划投资4万亿元用于建设保障性安居工程与基础设施。再次,来自产业链下游的需求不减反增。固定资产与房地产投资额加大会拉动水泥行业的发展。如图3-2所示,2006~2012年房地产开发企业完成投资额与城镇固定资产投资额均上升,说明水泥行业来自产业链下游的需求不减反增。图3-2最后,金融危机后宏观政策影响下,投资拉动水泥行业发展。(1)产销方面:2006~2012年全国水泥产量与销量总体呈上升趋势,说明水泥产量上升,产品销售状况较好。(2)产能方面:2006~2012年水泥新增产能保持在20000万吨以上,2009~2011年水泥产能边际产量较高,说明水泥行业生产规模不断扩大,产能扩张规模较大。2、新建与并购项目增多导致资金需求加大首先,区域性经营与专业化的集团产业战略加大新建与并购项目的资金需求。冀东水泥着力建设以建材为主、多业并举、科工贸为一体的大型国际化企业集团。水泥行业区域型扩张的特点与冀东集团水泥板块的专业化产业战略,集团以冀东水泥为中心,建立并形成了“总部—大区—子公司”的三级管理机制。期间“大区”数量由4个增加到6个,说明冀东水泥与子公司在多地扩张规模。其次,作为水泥企业的冀东水泥,行业固有的“重资产”特征使得区域领先战略下资金需求量相对较大。如表3-1所示,水泥行业上市公司的资产结构呈现出典型的
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