结果呈现出的指标区间过大也是合理的。制造业总资产周转率的中位数与均值均集中在1附近,具有较强的同行特征性,说明制造业企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度约为1年左右。Р5. 企业发展能力指标分析。通过前文的分析可以发现,即使有些企业财务指标未达到行业标准值,但是同样能够过会上市,究其原因是其上市前近三年的财务指标值的发展趋势均体现出良好的发展潜力与速度。因此,上市前企业的发展能力如何也是企业能否上市的关键因素之一。Р 由表6可知,从前三年各指标复合增长率的均值与中位数来看,大部分企业在资产、收入、利润及股本方面,上市前三年均呈现出上升的发展态势,但观其最小值,仍有看似不合理的指标值存在。Р查询个股招股说明书发现:①总资产上市前三年复合增长率为-8.19%的“禾欣股份”是由于之前年度该企业转让了旗下某控股公司,使其资产不再纳入合并财务报表范围,再加上公司加大了存货与应收账款的管理力度使得流动资产总额下降,导致企业总资产下降,但公司的资产结构与经营绩效等财务指标均稳步提升;②净资产上市前三年复合增长率为-10.23%的“美亚光电”则是由于在临近上市前第三年,未分配利润很大,从而使得该年净利润大于随后两年的数值;Р③主营业务收入上市前三年复合增长率为-8.86%的“建研集团”则是因为上市前三年处于房地产调控时期,导致其产品收入逐年下降,但其技术收入稳步增加,公司其他财务指标均表现良好;④净利润上市前三年复合增长率为-38.51%的“嘉事堂”在2007年的股票投资获利丰厚,因此,其非经常性损益对净利润影响很大,而扣除此项非经常性损益后,其净利润则在上市前三年呈现平稳上涨态势,盈利良好;⑤总股本上市前三年复合增长率为-2.65%的“嘉麟杰”则是因为股份制改革,为折合整数股本,折后余额转增资本公积导致的总股本下降。Р综上所述,除去一些特殊原因,大部分企业上市前成长性均良好。Р主要
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