到期的借款本息,就会使企业面临财务危机。这时,企业就要通过对资产的变现来解决其财务危机。各种资产的变现能力是不一样的,其中库存现金的流动性最强,而固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性,对企业的财务风险影响很大,当企业资产的变现能力较强时,就可以有效地应付企业的突发财务风险,反之亦然Р【4】。Р2.3 筹资风险对企业的影响Р2.3.1 筹资经营增加了企业的财务风险Р企业进行筹资活动,或者说进行负债经营,必须保证投资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支或发生亏损,降低企业的偿债能力。在筹资数额不变的情况下,亏损越多,以企业资产偿还债务的能力就越低,财务风险也就越大。过度的高额筹资,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存与发展,最终将无力偿还债务而破产倒闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。Р2.3.2 过度筹资降低了企业的再融资能力Р 企业过度筹资,导致债务负担过大。企业债务到期,若不能按期足额的还本付息, 就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业,可以很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业,金融机构或其它企业就不愿再给此企业提供资金,再融资能力也就降低了。Р3 资信评估及筹资风险分析Р 资信评估是指对债务发行人的特定债务或相关负债在其有效期限内及时偿付的能力和意愿进行鉴定,或者说是对一个企业的资产质量、偿债能力、守信程度及经营状况进行综合评价,它反映的是信用风险,即企业所拥有的风险程度(表现为企业未来盈利能力和偿债能力的不确定性)。从资信评估的概念可以得知,“资信评估”是对企业今后偿债能力的不确定性进行鉴定,这种“不确定性”表现为企业的债务不能到期还本付息,筹资风险的分析就是对这种“不确定性”的一种判断。因此,对企业筹资风险的分析是资信评估中一个重要的方面,筹资风险分析通常包括以下几个方面。
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