而贵糖集团的应收账款周转天数较少,说明其应收账款变现的速度较快。Р图2.10同行业2012年资产周转天数对比图Р综上所述,贵糖的营运能力有所下降,但仍处于行业中上水平。Р2.4 现金流量分析Р单位:百万元Р(1)各项活动产生的现金净流量Р图2.11贵糖集团各项活动产生的现金净流量Р由图2.11可知,自2010年起贵糖集团各项活动产生的现金净流量都相对减少,2012年投资活动产生的现金流量净额较上期增加33.54%,主要是主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较上年同期减少32.63%。筹资活动产生的现金流量净额较上期增加77.34%,主要是本期取得借款收到的现金较上年同期增加55.53%。由贵糖集团利润表可知,贵糖集团2012年净利润为1,402万元,说明企业运营仍然是正常的,自身能够产生经营现金流入,企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。Р图2.12贵糖集团现金流量分析的各项指标变动图Р(2)现金流量分析的各项指标Р图2.13同行业2012年各现金流量指标对比图Р由图2.12可知,贵糖集团各项指标自2010年起逐年下降,2012年每股经营现金净流量降至0.22元,表明贵糖集团支付股利的能力有所下降,所有者投入资本的回报能力也有所下降;贵糖集团的资产现金回收率降低,表明贵糖集团资产的收现能力降低,现金流量恐不能保证企业的经营安全。贵糖集团的债务保障率表明每1元负债由0.17元经营活动现金流入量所补充,体现了贵糖集团偿债风险较高。贵糖集团销售商品收到的现金占主营业务收入比例有所下降,却仍高于1,表明贵糖集团销售质量有所下降,但销售收现能力还是较强的。Р由图2.13可知,南宁糖业的每股经营净流量达到3.16元,说明其支付股利的能力较强。而贵糖集团的资产的经营现金流量回报率以及债务保障率相对较高,表明其虽在现金管理方面欠佳,但在行业中也是处于较高水平。
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