收入同比增长率Р本期营业收入增长率-6.48%,营业收入由增长转为下降。Р净利润Р本期净利润增长率12.91%,净利润逐年递增且净利增速加快,成长潜力增强。Р由此可见,宝信软件具有一定的成长潜力值得关注,但是现状不容乐观。Р(3)运营能力:Р总资产周转率Р本期总资产周转率0.39,相比较去年、前年同期,资产利用效率下降严重。Р资产负债率Р本期长期负债权益比率2.46%,较以前有了大幅度的降低,中长期融资能力得到很大提升。Р(4)偿债能力:Р流动比率与速动比率Р本期速动比率1.69,偿还流动负债具有较好保障,本期流动比率2.08,短期偿债能力具有一定的保障。Р资产负债率Р本期资产负债率37.67%,有所上升,资产结构得到优化。Р但在债务风险方面,短期偿债能力依然较差,存在短期偿债压力,长期债务偿债保障明显偏弱,整体来看债务风险偏高,偿债压力始终存在。Р2.1.3估值:Р根据DDM(股息贴现模型):Р首先,如果我们预计公司所有盈利都以现金股利的方式发放的话(即没有留存收益),这个时候这个股票很类似永续年金。但这在一般的操作中不现实。因此我们一般认为每年股息维持相同百分比增加,所以股息贴现模型可改写成以下形式:Р进一步等比数列求和得到:РP是股价的现值、g是股息的期望永久增长率、r是公司的权益成本,从投资者角度来说就是他的期望回报率。D1是下年度的股利。Р根据Р未分配利润(万元)Р157,000Р137,097Р114,698Р93,878Р75,378Р68,922Р盈余公积(万元)Р19,710Р18,207Р17,174Р16,910Р14,425Р12,057Р留存收益Р176,710Р155,304Р131,872Р110,788Р89,803Р80,979Р根据2014年末33元,2013年年末,24.5元,2012年13.8元,我们可以进行r和g的估算。但是由于公告
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