财务报表分析第二次作业

长率=(370/ (400+790 ))*(1-0.13/0.28 )=16.67% 可持续增长率=(370/630 )*(1-0.13/0.28 )=31.48% 题目 2 [50 分] (2) 作业题某企业最近三年的财务数据摘要如下项目(万元) 2011 年 2010 年 2009 年总资产 1570 1040 950 净资产 750 690 570 营业收入 1680 1210 1080 净利润 270 230 190 根据杜邦分析法的三项指标分解,分别计算 2011 年和 2010 年的净资产收益率,并采用连环替代法顺序分析销售净利润率、总资产周转率和权益乘数对净资产收益率变化的影响。(出自第八单元) 答: 2011 年销售净利润率=270/1680=16.07% 总资产周转率=1680/ ((1570+1040 )/2)=1.29 权益乘数=((1570+1040 )/2)/((750+690 )/2)=1.81 净资产收益率=16.07%*1.29*1.81=37.52% 第4页(共 6页) 2010 年销售净利润率=230/1210=19% 总资产周转率=1210/ ((1040+950 )/2)=1.22 权益乘数=((1040+950 )/2)/((690+570 )/2)=1.58 净资产收益率=19%*1.22*1.58=36.62% 以2010 年为基期销售净利润率替换=16.07%*1.22*1.58=30.98% 总资产周转率替换=16.07%*1.29*1.58=32.75% 权益乘数替换=16.07%*1.29*1.81=37.52% 销售净利润率影响=30.98%-36.62%=-5.64% 总资产周转率影响=32.75%-30.98%=1.77% 权益乘数影响=37.52%-32.75%=4.77% 第5页(共 6页) 第6页(共 6页)