析法中涉及的几种主要财务指标关系为:Р 净资产收益率=资产净利率*权益乘数Р 资产净利率=销售净利率*资产周转率Р 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数Р1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数Р权益成数=1/1—资产负债率Р时间Р项目Р2011.12.31Р2012.12.31Р2013.12.31Р备注Р权益乘数Р2.5960Р2.6162Р2.8656Р实际操作中用权益成数替代平均权益乘数Р投资报酬率(%)Р9.28Р3.94Р0.47Р净资产收益率(%)Р24.09Р10.31Р1.35Р2投资报酬率Р 时间Р项目Р2011.12.31Р2012.12.31Р2013.12.31Р销售净利率(%)Р5.13Р2.72Р0.35Р总资产周转率(%)Р1.81Р1.45Р1.33Р投资报酬率(%)Р9.28Р3.94Р0.47Р3资金结构分析Р时间Р项目Р2011.12.31Р2012.12.31Р2013.12.31Р资产负债率(%)Р61.48Р61.78Р65.10Р股东权益比率(%)Р38.52Р38.22Р34.90Р数据分析结果:Р(1)净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标,而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出苏宁电器的净资产收益率从2011年-2013年的逐年降低,说明了企业的财务风险大。Р(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大,说明苏宁电器负债程度较高,企业风险较大。Р(3)销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。苏宁电器的销售净利率在这两年间有所下降,说明了该企业的盈利能力有所下降。
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