司甚至存在挪用信托资金的行为。因此, 应加强信托投资公司法人治理和内控制度建设, 规范信托投资公司受托行为, 为房地产信托创造合格的受托人。这是我国房地产信托健康发展的前提和保证。 2. 培育机构投资者我国现有的房地产信托计划中机构投资者的参与很少, 主要原因有两方面。一方面是由于我国的机构投资者的发展阶段尚处于幼年期,资产管理和风险控制能力较弱, 投资领域受到一些限制。另一方面, 相对于债券和股票而言, 信托计划是最近两年新出现的产品, 整体规模较小, 而且信托计划的受益凭证流动性较差, 目前还难以达到社保基金和保险资金对投资产品的流动性要求。随着社保基金、保险资金等机构投资者的成长以及信托业的不断发展壮大, 应该在控制风险的前提下, 逐渐允许机构投资者投资于房地产投资信托等信托产品。 3. 发展初期重视与银行的合作我国的信托机构由于多年来远离市场, 没有足够的客户和营销渠道, 靠自身与房地产马上结合并担当起充足融资渠道的确很难。其实目前在房地产业的贷款总量中也是微不足道的, 这就需要银行的大力支持。重视与银行的合作, 将有利于信托公司克服在发展初期遇到的障碍。 4. 防范运作中的道德风险我国可以考虑在开展房地产投资信托业务的信托公司中建立类似的受托人委员会, 负责制订房地产信托的业务发展计划, 并且要求受托人与投资顾问和相关的房地产企业没有利益关系。参考文献: 1.《房地产投资信托--- 结构、绩效与投资机会》,(美) 陈淑贤,(美) JohnErickson , (美)王诃著;刘洪玉,黄英等译,北京;经济科学出版社, 2004.5 2. 《房地产投资信托基金研究》,毛志荣,深圳证券交易所网站 2004.1 3. 《美国房地产投资信托基金的发展及对我国的启示》,陈柳钦, 《信托投资研究》, 2004.5 4. 《我国发展房地产投资信托的理性思考》,易振宁, 2005.3
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