倍数急剧下降仅为 8.7521 ,这一变化产生的主要原因是 2012 年中百集团利润总额的降低,期间费用增加速度加快而收入增速放缓导致其业绩下滑是利润总额降低的主要原因,又因为中百集团的扩张使得利息费用支出大大增加,所以 2012 年中百集团的利息保障倍数出现了大幅下降。综上所述,中百集团的短期偿债能力以及长期偿债能力均不错,财务风险较低, 其偿债能力还有进一步提升的空间。(二) 营运能力指标分析表3中百集团的营运能力指标 1.应收账款周转率分析公司的应收账款如能及时收回,公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率,它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数,应收账款周转率等于赊销收入净额除以应收账款平均余额。一般情况下,应收账款周转率越高越好,周转率高,表明收账迅速,账龄较短,资产流动性强, 短期偿债能力强。从表3 可以看出,中百集团 2010 年的应收账款周转率为 137.2 ,即 2010 年内中百集团的应收账款转为现金的平均次数为 137.2 次。到 2011 年中百集团的应收账款周转率增加到 218.97 ,是2010 年的将近两倍。中百集团 2011 年的应收账款周转率较之2010 年有如此大幅度的增长源于销售收入的增加以及应收账款余额的减少,而应收账款余额的大幅下降是中百集团 2011 年应收账款周转率提升的主要原因。根据中百集团 2011 年年度财务报表附注, 2011 年应收账款余额比 2010 年下降了 31.72% , 主要系公司的大客销售款及移动电子兑换券消费款回款所致。指标 2012 年 2011 年2010 年应收账款周转率(次) 243.19 218.97 137.2 存货周转率(次) 6.52 6.63 7.82 总资产周转率 1.99 2.02 4.26 固定资产周转率 7.57 7.25 6.93
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