收益率= 投资净收益/ 平均对外投资总额由表可知,一汽轿车公司 2009 年的投资收益率较上年下降 4.4% ,, 2010 年的投资收益率较上年上升 2.91% (三)以权益为基础的盈利能力分析 1 净资产收益率= 净利润/ 平均股东权益由表可知, 一汽轿车公司连续三年的净资产收益率都呈现逐年上升的趋势, 说明企业盈利状况良好。(四)上市公司盈利能力分析的特殊分析方法由表可知, 一汽轿车公司的基本每股收益和稀释每股收益相同说明不存在稀释行前在普通股,该公司连续三年的每股收益都在增长,说明公司的盈利能力增强五、盈利质量分析 1 盈利的项目结构营业利润比重= (营业利润- 公允价值变动损益- 投资收益+ 资产减值损失) / 净利润投资收益比重= 投资收益/ 净利润营业外收支净额比重= (营业外收入- 营业外支出) / 净利润由表可知,一汽轿车公司 2009 的营业利润,投资收益、营业外收支净额比重的比重分别为 111.01% 、 4.91% 、-0.62% 。主营业务户偶的利润所占比重最大,表明公司的盈利主要来自主营收益, 对比 2010 年, 具有相对稳定性, 同时相较 2008 年相比, 营业利润比重下降盈利质量有待提高, 2010 年的营业利润比重较上年有所回升,盈利质量稍有改善,投资收益在 2009 年时较上期下降, 说明投资质量下降, 2010 年回升, 投资质量得到改善, 连续三年的营业外收支净额比重都在下降,并且都为负数说明营业外入不敷出。 2 盈利的业务结构由表可知, 一汽轿车公司的销售毛利主要来自汽车制造业和整车, 其中汽车制造业要略高于整车, 备品毛利贡献是最少的, 汽车制造业的销售毛利率连续三年没有改变, 整车销售连续三年来呈现略有下滑的趋势, 相对来说, 备品的销售毛利率有所上升, 说明公司的战略目标在于保证汽车制造业的稳定性,重点挖掘备品的销售毛利。
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