对市场的变化的反应越敏感,狨中1^1表示证券的风险人十1丨1’场风险,其收益率也人了-市场收益率。Р虽然是由导出,但其义不同Р(工.)〔隱给出的足市场纠合V尤风险证券构成的纠合的行效衆,仟何资产绀合的期望收益不可能高于Р(之)5隨给出的是单个资产的风险溢价足该资产风险的函数关系6它足…个仔效市场给出的定价,但实际证券的收益可能偏离51\^Р25,简述资本结构权衡理论,(押之)Р0Р〈0阁中,VI为只对负愤税额庇护而没有破产成本的企业价值;VI;是无负债时的企业价值:VI’为同时存在负侦税额庇护、破产成本的企业价値:了8为负溃税额肽护利益的现值;「六为破产成本: 1)1为破产成本变得重要时的负愤水平;Р(之)图可以说明Р负侦可以为企北带來税额庇护利益。Р事实上,各种负债成本随负债比率的增大而上升,尚负债比率达到某-程度时, 印1了会下降,冋时企〉丨卜负彳1!破产成本的概率会増加。Р渙负馈比率未超过0丨点叫,破产成本不明鈒:沟负侦比率达到0丨点时破产成本幵始变得蜇要,负侦税额庇护利益开始被破产成本所抵消;当负侦比率达到02点时,边际负溃税额庇护利益恰好句边际破产成本相等,企业价仉圾大,达到圾佳资本结构;负馈比率超过02点后,破产成本人于负债税额庇护利益,企业价值下降“第’-:点『1己根据阁脑补就好了,不用背。)Р简述代理理论根据张乐?打脑补而来)Р代理理论认为经营者4股东之间.股东与债权人之间存在代理关系,双方会因为利益冲突而发生背离,导致代现人做出损诲委托人利益的行为。滞要用一定的方法,来阻止这种怡况的发生。Р经背者与股东之间:Р利益冲突:Р经矜者沿望增加报酬、提岛在职消费.而股东希望减少开支、提商收益。Р经锊者希望增加闲暇时间,而股东希望经苕者卖力工作Р@经普者洧望避免风险,保证经营的安全:股东愿意承拊…定风险,希望提高收益.Р以)背离方式:Р①道德风险(「丨行脑补-句话〉
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