综合而言,未来几个月CPI仍将进一步上行,但动力将会削弱。 РР (二)能源原材料价格上涨,推动PPI大幅上涨 Р 一季度PPI上涨7.1%,创一年来新高。3月PPI同比上涨7.3%,较1―2月份加快0.4个百分点。未来PPI同比涨幅将继续高位运行。第一,投资需求,尤其是以保障房建设为重要内容的房地产投资需求快速增长,将拉动对能源和原材料等商品的需求,推升PPI;第二,中东北非局势致使国际原油和棉花等大宗商品价格高企,对工业生产者价格形成传导;第三,2月和4月,国家两次提高成品油价格,对生产者价格将起到直接的拉动作用。因此,综合来看,PPI涨幅将继续保持高位。 Р 七、管理通胀预期仍是首要任务,政策紧缩力度总体没有放松 Р (一)货币供应量总体增速放缓,月度增速有所反弹 Р 2011年3月末,M2同比增长16.6%,比上月末高0.9个百分点;M1同比增长15.0%,比上月末高0.5个百分点;M0同比增长14.8%。人民币贷款余额49.47万亿元,同比增长17.9%,比上月末高0.2个百分点。3月份,新增人民币贷款6794亿元,较去年同期高出1727亿元。 Р (二)物价上涨压力凸显,政策展现抗通胀决心 Р 前期货币紧缩工具使用频繁,未来仍有可能继续使用加息政策。继4月6日央行宣布加息后,央行再次公布,从4月21日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率后,大型银行存款准备金率高达20.5%,再创历史新高点,约冻结资金3600亿。自去年11月份开始,央行保持每月一调的频率,应对过剩流动性。考虑到物价与利率仍存在较大缺口,且法定存款准备金率已创出新高,预计二季度央行可能再次加息。 РР Р (徐策,国家信息中心经济预测部助理研究员、经济学博士。研究方向:宏观经济形势与政策、固定资产投资运行与政策等) Р Р 2415276
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