去除基数的波动，可以发现基数效应对Р5Р月进口数据的影响同样较小。РРРРР我们此前报告就指出，Р从未来趋势来看， 内需可能出现一定波动导致进口同比累计增速РР出现缓慢下降。 4 月份的进出口数据进一步印证了这一观点。但Р5 月份的进口数据似乎表РР明经济需求的收缩速度并不显著，我们认为可能的原因在于不同行业去库存阶段不同所致。РР当然，在没有一致性冲击的背景下，经济调整本身会呈现震荡的走势。РРРРРРРРAAAAAAРРР精品文档?你我共享РРР图表 7 ： 2011 年 5 月进口增速回升РРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРР进口增速回升主要来自一般贸易РРР从贸易方式来看，一般贸易逆差减少和加工贸易顺差稳定是?5 月份贸易顺差环比增加РР的主要原因。?2009 年以来（或者说金融危机以来）一般贸易逆差持续扩大，这是整体经济РР转向内需拉动，?同时出口企业积极调整出口战略，?摆脱传统加工贸易掣肘的结果。?在这一过РР程中，我们还可以观察到一般贸易进出口占总体进出口比重稳步上升?（ 5 月份一般贸易出口РР占比为 49.2%，一般贸易进口占比为?56.7%）。РРР从 5 月份的情况来看，一般贸易进口同比增速出现明显回升，带动整体进口增速回升。РРР图表 8 ：一般贸易进口同比增速回升РРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРРР主要工业原材料和机电产品进口增速短暂回升РРР从出口重点商品来看， 服装、鞋类、家具和纺织品等劳动密集型产品和塑料制品的增速依然稳定，仅略有下降。玩具、电动机及发电机和钢材等商品出口增速降幅较大，手机等机电和高新技术产品出口增速有所上升。РРР从进口重点商品来看，主要工业原材料和机电产品的进口同比增速均有所回升。同时，从进口商品的量价情况对比来看，进口大宗商品价格仍然维持高位。РРAAAAAA
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