于此同时,复星的地产业务也由销售转为了开发,第一个项目是复星花园;?1998年复星医药在上海证券交易所上市,成功融资3.5亿;复星地产正式成立;至此,复星企业医药和房地产两大板块完美成型。Р复星成长历程Р二、内生成长期( 1993-1998年),从赚100万到1亿,再到医药地产两大业务成型。?这期间,复星并非始终一帆风顺。?1994年前后,保健品行业异军突起,大量保健品发家的富豪似乎一夕之间冒了出来,例如乐百氏的“生命核能”、太阳神、三株口服液、昂立一号这些品牌激活了中国的快速消费品市场,也诱惑着下海试水的创业者,包括郭广昌和刚刚起步的复星。当时,复星推出了一款“高科技”的保健品--咕咚糖,一种不含蔗糖的糖果。最终复星在这里面亏了上百万元后退出,迅速调整方向,坚定发展生物医药。?复星在保健品的失败中并非一无所获,郭广昌等人意识到,失败缘于对保健品行业的商业模式了解不够透彻,同时缺乏人才储备,执行力不够。而在进入一个行业之前,要经过充分调研,考虑项目底线,进入之后如果“此路不通”就及时退出,这也成为复星日后投资不同行业的准则之一。Р复星成长历程Р三、并购扩张期(1999年—2007年),从1亿到320亿,开始资本经营,多产业组合发展。Р 复星医药的上市让复星初尝资本盛宴,此后的复星将不再供研产销这条价值链上单纯地卖房子卖药。资本经营的灵魂已经深深植入这家高速成长的企业中;?收购豫园商城可以看作是复星借用资本链条进行产业扩张的一个典型。豫园商城是上海国资委下属企业,也是当时为数不多的股权相对分散的上市公司,加上零售行业相对稳定的现金流、充裕的土地资产使其成为理想的产业收购对象;更重要的是豫园商城虽是上海的老商业股,但在两年前已涉足生物医药领域,并拥有上海童涵春制药厂53.33%的股权。?通过收购豫园商城,复星有了稳定的现金流、充裕的土地资产,间接控制了童涵春,完善了医药产业链。