约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的权利金后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。?假设某投资人买入了12月到期的行权价为4元的工行认购期权，则其有权在行权日按照4元每股的价格买入工行的股票，期权的卖方必须无条件的履行承诺。如果当时工行的股价低于4元，买方可选择放弃行权。Р精选课件РР个股期权的合约类型Р8Р个股期权按照合约类型可以分为认购期权和认沽期权?认购期权（Call Option）买方有权利根据合约内容，在规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。?认沽期权（Put Option）买方有权根据合约内容，在规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价）卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。Р精选课件РР9Р一、概述：基本概念Р期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。Р期 权Р认购期权Р认沽期权Р买方?（付出权利金）Р卖方?（收取权利金）Р买方?（付出权利金）Р卖方?（收取权利金）Р有权以行权价买入标的Р有权以行权价卖出标的Р被行权时有义务以行权价卖出标的Р被行权时有义务以行权价卖出标的Р精选课件РР认购期权的基本特征Р10Р给予期权持有人在一个特定时间以某一固定价格买入一种股票的权利?认购期权的价值与股价的走势正相关?认购期权持有人的收益没有上限，最大损失为期权权利金?卖出认购期权的最大损失没有上限?只有在合约标的物的市场价高于行权价时，认购期权才有行权价值，否则行权会造成额外亏损Р精选课件
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