第十七章Р宏观经济分析与行业分析Р17-2Р公司价值来自盈利前景,是由以下因素决定的:?全球宏观经济环境?外部环境对公司所在行业的影响?公司在行业内的地位Р基本面分析Р17-3Р全球股票市场对2008年的金融危机做出来相同的反应。?各个国家和地区的表现可能很不同。?企业在萎缩的的环境中比在扩张的环境中更不容易成功。Р全球经济Р17-4Р政治风险:?相对于以美国为基础进行投资所遭遇的风险来说,全球环境所包含的政治风险更大。?汇率风险:?进出口价格的变化Р全球经济Р17-5Р表 17.1 经济表现Р17-6Р国内宏观经济Р股价随收益的增加而增加。?市盈率的正常范围在12-25之间。?要预测宏观市场表现,第一步是评价总体经济状态。Р17-7Р图17.2 标准普尔500 指数和每股收益Р17-8Р国内生产总值?失业率?通货膨胀?利率?预算赤字?消费心理Р国内宏观经济的关键变量Р17-9Р需求与供给波动Р需求波动- 影响经济中产品和服务需求的事件。Р供给波动- 影响产能和成本的事件。Р17-10Р需求方政策Р财政政策–政府的支出和税收行为。Р货币政策–控制货币供给。
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