价值投资与基本面分析的关系是水乳交融的,可以说没有基本面分析就无所谓什么价值投资,它是构成价值投资最基本的基石,或者说价值投资绝大多数的工作就是在做基本面分析.Р一般的基本面分析会从宏观经济面开始,然后再到公司所在行业分析,最后才是公司的分析,个人觉得宏观经济面的分析不用太深入,有个大概的了解就可以了,太深入了反而会把你带向错误的深渊。只要大的方面意见是统一的,就不会有太大的错误。在这些分析里面,行业分析一般指的是对行业景气度的分析,有些人更倾向于分析行业的属性,比如喜欢银行业的,却不喜欢高科技业,甚至有些人本身所学就是这个专业,对这个行业可以说是深入了解,但对一个行业的感情和投资要分开,不要让感情影响投资决策。Р基本面选股法Р第一步是等待水落石出的阶段。我们要找到那些股值在缓步下调过程中不再创出新低的股票,这些股票质地是优秀的,只有在这个水落石出的阶段,我们才能够发现谁是真正的革命者,按照巴菲特的话说就是“退潮时才知道谁穿着裤子”。Р 第二步是选择先进生产力。股市中所谓的先进生产力是在整个产业链的上,他们大都是服务业,运营模式,要么有别人不具备的核心竞争力,以很小的净资产获取大量的现金流入,要么有先进的管理经验。而且这类公司几乎没有再融资计划,不需要通过资本市场的股权融资去扩充产能。Р 第三步是选择成长型的中小市值的公司。那些大蓝筹并不具备翻番的前景,我们很难相信在已经取得大部分市场份额的基础上,中国石油和中国移动这样的股票还能够取得高于市场的增长。我们要牢固把握新兴市场的主题,那就是成长。市值在50亿左右、且明确具有成长性的股票。Р 第四步是考察公司治理。一定要选择那些大股东没有滥用权力,没有关联交易,没有占用资金的企业,而且公司具有对中小股公平的治理结构,这种良好的公司治理就是能够促进生产力发展的生产关系。这样的上市公司不会出现大小非抛售、再融资等等现象。Р谢谢观赏!
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