产预期报酬率变化而变化的量。率变化而变化的量。最后、从弗里德曼的货币需求理论中我们可以得最后、从弗里德曼的货币需求理论中我们可以得出一个结论:货币流通速度是比较稳定的,是出一个结论:货币流通速度是比较稳定的,是可以预测的。可以预测的。货币流通速度比较稳定的原因货币流通速度比较稳定的原因其一、在弗里德曼的货币需求理论中暗含着货币其一、在弗里德曼的货币需求理论中暗含着货币需求对利率并不敏感这样一个意思。需求对利率并不敏感这样一个意思。因为弗里德曼在他的理论中假定货币收益并因为弗里德曼在他的理论中假定货币收益并不始终恒等于零。弗里德曼认为,事实上货币和不始终恒等于零。弗里德曼认为,事实上货币和其他资产的预期报酬率往往是同向变化的,所以其他资产的预期报酬率往往是同向变化的,所以影响货币需求的主要因素是持久性收入。即: 影响货币需求的主要因素是持久性收入。即: ?? P dYfP M?货币流通速度比较稳定的原因货币流通速度比较稳定的原因其二、弗里德曼认为货币需求函数本身是相当稳定其二、弗里德曼认为货币需求函数本身是相当稳定的。我们假定货币需求: 的。我们假定货币需求: 货币需求函数的稳定性是指系数货币需求函数的稳定性是指系数 a a和和b b本身是稳定。本身是稳定。 bi aY P M P d??货币流通速度比较稳定的原因货币流通速度比较稳定的原因其三、在弗里德曼的货币需求理论中,货币需求函其三、在弗里德曼的货币需求理论中,货币需求函数是稳定的;故货币需求也是稳定的。数是稳定的;故货币需求也是稳定的。根据交易方程式得: 根据交易方程式得: 由此可知,货币流通速度是稳定的,可以预测的。那自然,根据 MV=PY ,货币跟名义收入之间的关系也是稳定的, 可以预测的。这就是弗里德曼现代货币数量论的核心观点,从而也实现了现代货币数量论向古典货币数量论的回归。?? P dYf YP M YV??
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