、起源和发展?设立和运营?投资实务?投资后管理实务?投资退出实务(一)私募股权基金概况私募股权基金概念?私募非公开募集,人数有限?股权投资投资股权、债权或其他权益资产?基金集合理财,委托保管,委托投资【美国联邦银行业监管条例】私募股权基金?筹资对象限于非公众的“合格投资者”?限于投资公司的股权、资产或者其他权益,并且将在未来出售或处置; ?不直接经营任何商业/工业业务; ?任何一家股东在基金中的份额不超过 25% ; ?最长持续期限不超过 15年; ?并非出于规避金融控股监管条例或者其它商人银行投资条例目的而设立。【产业投资基金管理暂行办法】产业投资基金?对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务?发行设立基金公司?由基金公司自任基金管理人,或另行委托基金管理人?委托基金托管人保管基金资产?从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等?封闭运行?持续期限 10至 15年起源和发展?私募股权基金起源于创业投资 1970 创业投资基金私募股权基金 1980 1990 大型并购基金 1950 中小企业发展基金 1960 创新发展基金财政补贴政府出资?引导私人出资?放宽银行、保险、养老金投资限制?贴息贷款?股权投资主要资金来源?与股权投资期限匹配, PE 要求投入的是长期资本?目前欧美 PE 60% 的资金来自于银行、养老金和保险例如美国加州公共雇员养老基金( CALIPER ),其投资的 PE 数量接近 600 家,投资额超过 1000 亿美元。?中国本土 PE 的资金主要来自于工商企业和创投公司主要投资方向?成长期、成熟期的企业?收租物业星级宾馆办公楼酒店式公寓商场停车场?基础设施港口仓储机场水务铁路收费公路主要投资方式?股权投资增量股权---上市前私募上市公司定向增发存量股权--- 参股控股收购大宗股权转让?产权投资产权收购融资租赁?附股权条款的融资结构可转换债优先股夹层贷款
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