专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险(4) 发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖(5) 发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益 2 、改制辅导上市⑴公司的经营预测金额单位:万元项目 2011 年 2012 年 2013 年销售收入 10000 13500 18225 净利润 1500 2025 2733.75 净资产 5000 7025 9758.75 假设条件:净利率为 15% ,销售与净利润增长率为 35% (高于 30% ) ,三年内不分红。⑵公司改制与上市如集团在 12 月份前拥有对 A 药业公司的控制权后, 按照创业板上市条件“最近 2 年内实际控制人未发生变更”,在 2 年内即 2014 年可以在创业板申请 IPO 。并最迟在 2013 年3 月前引进战投股东( 拟定按照 10 倍的 P/E ) 并进行改制后,可以进行上市材料的准备工作。如若顺利, ,公司可以在 2014 年通过上市过会核准并发行上市。 3 ⑶相关准备工作因A 药业公司经营的产品中有皮肤类药,为了规避与太安堂药业( 002433 )之间的同业竞争的状况, 并且该类药品业务占该公司的销售份额较小(在 5% 以下) 的话, 可以将该类业务剥离并出售给太安堂药业(属于关联交易)。(二) 、由太安堂药业溢价收购如若 IPO 上市的进度过缓或者集团的战略发展需要, 可以由太安堂药业溢价收购, 资产注入太安堂药业。若收购标的涉及金额超过 1 亿的,可以通过发行股票收购;若收购标的涉及金额低于 1 亿的,可以通过现金收购。(三)出售给其他公司若有其他拟上市公司为资产与销售规模的需要, 并符合集团的发展与规划的需要, 且溢价客观的话,可出售给其他公司(包括 PE 机构)。投资中心 2011 年9月 21日
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